借鉴全球经验,中国金融业经营制度变革初探 | 财富管理热点探讨

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亿欧
孟凤翔
2019-11-25 · 18:35
[ 亿欧导读 ] 经营和监管方式影响着金融业发展方向,也影响着财富管理的经营路径。借鉴全球金融业经营制度演变历程,中国金融业将怎样变革,又将对财富管理业务发展带来哪些影响?
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近日,亿欧智库发布《财富管理发展的制胜之道——2019全球财富管理研究报告》悠悠娱乐_[官网入口],从财富管理价值链上的公司、投顾、客户、产品、渠道五个核心要素出发,聚焦全球财富管理当前及未来发展趋势,并对财富管理相关热点话题进行探讨。

从整体行业视角来看,经营和监管方式影响着金融业的发展方向,也影响着财富管理的发展和建设路径。借鉴全球经验,中国在经历了从混业到分业的经营监管变革后,还会走向全方位混业经营吗?

分业经营与混业经营

分业经营(Separate Operation)是指对金融机构业务范围进行某种程度的“分业”管制。悠悠娱乐_[官网入口]通常所说的分业经营是指银行、证券和保险业之间的分离,有时特指银行业与证券业之间的分离。

混业经营(Mixed Operation)是指允许金融机构从事银行、证券、保险、基金、信托等多个金融市场的业务。悠悠娱乐_[官网入口]混业经营通常有两种模式:一种是以欧洲为代表的全能银行模式,即银行直属各部门可依法从事投行、信托、保险等一系列金融业务;一种是以美国为代表的金融控股集团模式,在此模式下银行本身不能从事投资业务,但同一集团下的其他独立子公司不受此限制。

全球典型国家经营制度的演变

在经营与监管制度演变的进程中,美国金融业经历了从混业到分业再到混业的发展进程,英国和日本在长期分业经营状态后确立了混业经营的监管体系,走出了方向相似而又不尽相同的混业经营演变路径。

美国:政策倒逼银行业务模式转变,推动经营制度变革

1927年之前,美国的金融业不受管制,美国商业银行为客户提供综合化金融服务,处于天然的金融混业经营模式。随着《格拉斯-斯蒂格尔法案》颁布,明确对银行业、保险业和证券业进行分离,美国开始进入分业经营时代。直到1999年《金融服务现代化法案》颁布后,美国金融业重新开始混业经营,允许商业银行在金融控股公司架构下全面参与证券、保险市场,允许银行控股公司可以从事任何金融业务或金融业务的附属业务。

亿欧智库:美国金融业经营制度的演变

英国:综合经营的全能银行化发展

悠悠娱乐_[官网入口]在20世纪70年代之前,英国长久处于各类金融机构分业经营的运作模式。随着《1987年银行法》《1986年金融服务法》颁布和各类金融改革相继实施,各类金融机构的业务开始相互渗透,相互之间的界限日益模糊,开始向着混业经营的方向发展。全能银行由此纷纷涌现。

亿欧智库:英国金融业经营制度的演变

日本:经济形势催生金融经营制度转变

二战后,为迅速恢复经济,日本在金融领域实行严格的分业经营制度。直到20世纪80年代,随着金融市场快速发展,1981年日本修改银行法,允许银行经办有价证券业务;1996年日本发布《搞活我国金融系统》的报告,拉开金融大改革的序幕。1998年,随着相关形势发展,日本接触对金融控股公司的禁令,正式进入混业经营时代。

亿欧智库:日本金融业经营制度的演变

中国:向混业经营不断尝试与探索

改革开放以来,中国金融业经历了从混业到分业的变革。1986年起,四大国有专业银行陆续经营证券、信托、保险等业务,开启了中国金融业混业经营的历程。而后《中华人民共和国商业银行法》《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国保险法》等法律法规奠定了中国金融业分业经营的格局。

如今,在分业监管下,中国金融业发展日渐暴露出问题,并且受到互联网发展等因素的冲击。

悠悠娱乐_[官网入口]2005年以来各类放开金融业混业经营管制的政策文件陆续出台,2017国务院金融稳定发展委员会的成立,2018年银监会和保监会的合并,2019年发布《金融控股公司监督管理试行办法(征求意见稿)》,都可以看作中国金融业向混业经营发展的尝试和探索。

银行保险的混业监管实现了一个监管机构的穿透式监管,金融控股公司纳入监管体系填补了中国在金控集团监管方面的短板,这些举措皆提高了监管的广度和深度。

亿欧智库:2005年以来中国金融业混业经营的探索

结语

从理论上说,混业经营能够为客户提供一站式的金融服务,有助于推动综合金融机构从“以产品为中心”向“以客户为中心”转换,增加金融业内部竞争,实现优胜劣汰。悠悠娱乐_[官网入口]不过,当前中国金融业向混业经营发展还面临着许多问题。中国金融业向混业经营演进是未来的发展方向,中国或能开辟出独具特色的混业经营模式,但尚需循序渐进。

更多内容请参见完整版报告:《财富管理发展的制胜之道——2019全球财富管理研究报告》

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